端午假期后的首个交易日，贵金属市场整体延续偏强走势。截至6日美股开盘前，国际现货金价维持在1850美元/盎司上方，日内高点至1857.92美元/盎司；现货白银日内涨超2%，站稳22美元/盎司上方。

　　在美国5月通胀数据即将出炉、美联储6月议息会议时点临近之际，黄金市场缺少来自基本面的驱动，多空角力之下，整体陷入震荡。

　　从空头角度看，上周公布的美国5月非农数据意外强劲，显示美国劳动力市场高度紧俏，这使得美联储能够将全心全力应对通胀的挑战。与此同时，上周美联储官员的表态和“拜鲍会”传递出来的信息，也都反映了美联储“控通胀”态度的加强。在此背景下，美元指数重新回到102关口上方，美债收益率也再度攀高，黄金价格反弹遇阻，“折戟”回落。

　　与此同时，还需要看到的是，当前不仅美国面临着通胀压力，欧洲央行也不得不在货币政策上有所动作，以应对高通胀的压力。本周，欧洲央行将正式停止购债。发达经济体央行先后开启流动性紧缩的步伐，已经成为中长期压制黄金市场的主要利空。

　　不过，从多头角度看，支持金价走高的理由并不缺。一方面，俄乌冲突仍在持续，避险情绪不散，意味着黄金价值仍存。另一方面，对美国经济衰退的担忧依然萦绕，意味着美联储紧缩节奏生变的可能性也并未被排除。而这也是上周初，推动金价反弹的主要动力。

　　华安期货在研报中表示，从生产端看，美国多项制造业指数均出现显著的下滑，一个接一个不及预期的经济数据，令加息背景下市场对美国经济活动放缓的担忧情绪进一步加剧；从需求端看，美国整体经济需求开始出现放缓趋势；成本端，原油、铜等上游原材料价格依然处于高位，拖累企业盈利增长。目前很多机构，包括高盛、花旗在内的多家金融机构都下调了对2022年美国GDP增速的预期，市场已经开始为未来经济走弱定价。“贵金属从信用对冲、地缘局势动态和美国经济的基本面等视角来看，黄金将在短期调整后继续向上。”华安期货认为。

　　此外，有迹象显示，随着金价自3月上旬以来回落超13%，实物黄金需求也在出现一些反弹迹象。外媒6日援引一名印度政府消息人士称，作为全球第二大黄金消费国，印度5月进口了101吨黄金，同比增长677%，达到一年来最高水平，因关键的节日和婚礼旺季之前，金价的回调推动了珠宝零售购买量。但交易商也表示，因近期金价已经反弹，印度的黄金零售需求料将放缓，印度6月份的黄金进口量料下滑至60吨以下。

　　综合来看，虽然中长期黄金的配置价值仍被市场所认可，但短期来看，本周五的美国通胀数据、本周四欧洲央行的利率会议结果以及拉加德的表态，或仍是金价波动所要关注的焦点。在此之前，缺少基本面方向性驱动的黄金市场，或仍以震荡为主。

（文章来源：新华财经）