⭐本日A股市场连续放量大涨，上证指数收盘涨5.71%报3332.88点，创5年最大单日涨幅；深证成指涨4.09%报12941.72点；创业板指涨2.72%报2529.49点，创2016年以来新高。两市成交额突破1.5万亿元，创5年新高。北向资金全天净买入136.52亿元，近三日净买入均超百亿，累计净买入额近440亿。行业方面，银行、非银金融、地产、煤炭、有色、修建领涨，平均涨幅超6%，全部中信一级行业本日均录得上涨。上投摩根预计三季度市场将处于蓄势上行阶段。

随着经济缓慢苏醒，PPI触底回升，A股红利增速有望企稳向上，发展行业业绩弹性更大。钱币政策短期放慢节奏，中期仍有较大空间，海外流动性外溢对A股影响正面。三季度景气较为确定的仍然是内需，基建、科技以及部门消费品中报确定性高，可以连续存眷。金融地产等低估值行业需要等候政策信号。

券商地产短期飙升，是低估值补涨+政策催化的体现。然而低估值板块的补涨并非气势气魄切换，只是短暂的气势气魄再平衡。3季度市场任何的调解和结构松动，都将成为新的入场时机。中期看，A股红利进入上行期，市场整体估值中枢抬升。结构上，科技+基建是景气较为确定的偏向。在政策催化的情况下，金融地产也有估值提升空间。消费品可能会出现分化，业绩确定的部门消费品依然值得存眷。

上投摩根认为，设置上，在近期的低估值板块补涨行情中，发起适当存眷大金融中的房地产，以及景气改善的可选消费板块。整体仍发起聚焦于对“六稳”政策敏感度高、业绩确定性强的品种，如新旧基建领域。同时重点存眷海外业务收入占比低、上游供应链/原质料入口依赖度低、行业景心胸受益于经济修复迎来反转的内需主线投资时机；中长期依然看好行业趋势上行的科技发展，包括自主可控趋势下的细分领域投资时机。

市场有风险，投资需审慎。

责任编辑：石秀珍 SF183